最不受欢迎的公告----太保80亿次级债发行公告

       “股债双杀”的2011年，就连保险巨头也难逃偿付日益“吃紧”的资本压力。继不久前人寿、平安人寿分别发行300亿、40亿次级债后，太保的发债计划随着昨晚一纸公告浮出水面——旗下太保寿险募集10年期次级债计划已获保监会批准，募集规模不超过80亿元。这是太保自上市以来，旗下公司首次发行次级债。

　　点评：业务发展进度及资本市场波动，是最能影响保险公司偿付能力的两大因素。今年是历史上难遇的“股债双杀”年，就算是善于波段操作的保险资金，也不得不面对投资收益大幅下滑的现实。在没有资本补充的情况下，股债市下滑对保险公司偿付能力的拉低作用，是不争的事实。至于低到多少，有主流投行预测，截至今年三季度末，太保集团的偿付能力大概在260%左右，而太保寿险的偿付能力或已逼近150%。

　　融资以缓解偿付压力迫在眉睫。保险公司的融资方式有多种——股东注资、IPO、公开或定向增发等。今年坊间几度传出保险三巨头计划再融资的传言，但最终时间让谣言不攻自破。在目前资本市场不景气、谈再融资色变的大环境下，伸手向公开市场要钱，显然非明智之举。价钱发不高不说，市场能否认账又是一件令人头疼的事情。