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继 2020 年和 2021 年采取重大财政和货币政策之后，2022 年将成为过渡之年。然而，仍有一些因素可能会影响经济和市场环境，包括供应链持续中断和需求激增，这些恐会导致许多经济体的通胀居高不下。 景顺首席全球市场策略师 Kristina Hooper 在12月15日的网络研讨会上表示:“在实施大规模财政刺激计划和极度宽松的货币政策之后，我们看到各经济体的增长率已从疫情后的高水平逐渐恢复至更为正常的水平。我们认为美国和欧元区增长率将在 2022 年接近趋势水平。中国方面，预计经济增速将在 2022 年上半年有所缓和，随后，在一定程度上受到政策支持的推动而有所回升。” Hooper 评论道:“我们预期通胀将在 2022 年年中见顶，随后逐渐缓和至目标水平，直至 2023 年。我 们认为，美联储总体上将延续其宽松政策。尽管如此，我们预计美联储仍会在 2022 年下半年加息，其他发达国家的央行可能也会加快加息步伐。此外，随着市场经历这一过渡期，预期会出现一些波动。” 多项因素可能导致通胀在 2022 年趋于缓和。Hooper 解释道:“暂时的供给侧问题得到缓解，同时，产能利用率仍然低迷，表明供应方面的疲软。受社交隔离政策影响，消费转向商品领域。被抑制的需求因供应链问题而被放大。综上所述，预计 2022 年财政刺激规模将缩小，这有望缓解经济过热的风险。” 对于 2022 年全球资产配置前景，景顺采取更均衡的方法，但仍偏好于周期性资产。Hooper 补充道: “我们倾向于减少风险配置，同时略微高配股票，但仍偏重防守型行业。总体而言，我们预期市场将加 剧波动，各类资产的回报率将更加趋近。我们将股票配置下调至中性，同时通过提高高收益和投资级信贷上调债券配置，不过我们将减持政府债券。地区方面，我们看好新兴市场和欧元区的资产配置，同时减持美国和日本。” 中国:在财政和货币政策的支持下，国内经济增长有望在 2022 年年中之前再加速 中国央行日前宣布自 12 月 15 日起下调所有银行存款准备金率 50 个基点。Hooper 表示，中国目前仍 处在经济周期中期的“放缓阶段”，降准正是经济重回正轨所需要的。为稳定经济增长，央行明年可能会进一步降准。 Hooper 评论道:“得益于早期疫情防控所取得的成果，中国在最大程度上保留了政策“火药桶”。9 月份， 政府开始通过注入流动性来平复房地产和金融行业的市场波动。迄今为止，这些举措在控制蔓延风险方面取得了显著的成效。一旦房地产行业靠稳，且随着疫苗接种的迅速推进，预期消费者情绪和信心定会 在 2022 年年中之前反弹。投资者将很快意识到中国十分值得投资。”
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