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虎年首周，来自私募的数据极不“友好”――有超1200只私募产品业绩跌破0.8的预警线，其中包括123只百亿私募旗下产品；另外有超过500只基金跌破0.7止损线。百亿私募大佬但斌执掌的东方港湾、梁宏执掌的希瓦私募、百亿量化私募赫富投资等旗下产品均出现在榜单。 一时间预警线、止损线、清盘线成为了私募的关键词。 在今日下午召开的策略交流会中，赫富投资对于旗下产品――赫富灵活对冲九号A期私募证券投资基金触及预警线一事表示，已对回撤较大的产品做了降仓处理，并进行了更强的风险控制，敞口压得更紧。同时谈到，近一段时间，量化行业遇到了近五六年以来的最大挑战。但依照我们的经验，未来一两年，将迎来做量化的好时机。 不仅赫富投资，深圳一家知名私募对财联社表示，对于相应产品已提前降低仓位，而且目前来看赎回压力不大。 同样一家深圳私募也接受了财联社采访，提到的一个应对举措就是已收回了部分基金经理的权限。 上述背景下，目前市场普遍关心的是，由于私募管理人普遍对旗下产品设置预警线和清盘线，导致部分产品在深度回撤后，可能引发止损机制的“链式反应”。那么，这种情况可能出现吗？ 在不少业内人士看来，答案是不会。近年来，私募产品尤其是主动权益产品普遍取消了强制止损的条款，不太可能再度重现当年的链式止损的情况。但从另一个角度看，私募管理人的主动调仓可能仍会对部分板块形成抛压。从这一角度看来，对部分高估值板块的短期冲击不容忽视。 超1200只私募跌破预警线 2022年来A股整体表现惨淡，创下6年来最差开局。 私募排排网最新数据显示，已有1259只私募产品净值跌破了传统的0.8元预警线，其中包括123只百亿私募旗下产品。 据了解，私募产品合同大多设置0.8元的预警线和0.7元的清盘线，若产品触及预警线，私募的操作难度会显著加大。进一步而言，现在市场本身投资者信心不高，市场走势十分疲软，调整压力较大，一旦有私募产品进行清盘，不得不抛售持股，市场就会带来额外的抛售压力，在接盘力量较为疲软背景下，可能带来新的调整压力，也会有更多的私募跌破警戒线，更多的产品面临清盘压力，带来新的股价调整压力，形成一种负向激励。 值得一提的是，投资人在持有国内私募基金产品的过程中，只能查询到自己所购产品的净值表现，同一管理人旗下的其他产品业绩情况主要是通过第三方平台或路演资料了解，因此，外界其实难以了解当前行业的整体业绩表现。 当下1000多只私募基金产品净值跌破0.8,0.8是预警线，这里面有123只是百亿私募。有观点就认为，私募排排网的数据往往是滞后的，合理推断跌破净值私募产品的数量事实上还在增加。进一步而言，超过500只基金跌破0.7是目前资金面最值得关注的风险点，净值跌破预警线，接近清盘线，以被迫减仓的形式来减少净值波动。
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